高盛與通用電氣

2008年10月02日, 巴菲特投資通用電氣。

根據巴菲特與通用電氣達成的協議﹐伯克希爾‧哈撒韋公司還將獲得以每股22.25美元的價格購買通用電氣30億美元普通股的認股權證。巴菲特收購的永續優先股股息率為10%﹐三年後可召回。巴菲特此次投資與上次向高盛集團(Goldman Sachs Group)投資50億美元僅時隔一週。

若在2011年9月前股價持續低於 22.25 美元，通用電氣必須為此付出的代價為 9 億美元；若在2011年10月前股價超過24.475美元（22.25的110%），巴菲特若考慮換成現股賣出，股本將膨脹成 1.36%。

若按照2011年股價 22.25，10%殖利率，GE現值約為 16.72
若按照2011年股價 24.475，10%殖利率，GE現值約為 18.93

若運氣不好也許股價從來也達不到 22.25，現值就可能更低了。

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2008年9月23日，巴菲特投資華爾街銀行高盛（Goldman Sachs）。

根據協議，波克夏以五十億美元購買高盛年利率一○％的「永久優先股」（perpetual preferred stock）；此外，在未來五年內，巴菲特還擁有股票選擇權，有權以每股一百一十五美元的價格，再收購高盛五十億美元的普通股，總持股可達到近一○％。

首先，伯克夏將投資50億美元購買「永久性」（perpetual）的高盛優先股（ preferred shares）股票， 高盛每年將支付這些優先股10%的高額股利。但高盛有權在任何時期向伯克夏贖回這些優先股，但必須支付10%的權利金。其次，伯克夏將獲得高盛發行的認股權證（warrants），給予伯克夏以每股115美元的價格購買10%的高盛股票，總額相當於50億美元。以高盛23日每股125.05美元收盤價計算，伯克夏獲得了8%的折扣。


若按照2013年股價 115，10%殖利率，GS現值約為 86.4
若按照2013年股價 126.5，10%殖利率，GS現值約為 95



如果我們也能像巴菲特一樣拿到這麼好的條件，有多好？